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2010年9月21日火曜日

尖閣諸島と中国との関係:甘えたガキはろくな大人になりません

ここ最近ブログの更新を怠って申し訳ありませんでした。私はいま、普段、ゴルフスクールに通いながらゴルフを何とかうまくできるようになろうとしているのと、それと同時に会社を設立しようとしております。ゴルフスクールは週に2~3回通っています。でもここ数日ビジネスのほうで忙しくしておりましたので、更新が遅れてしまいました。

ここ数日の話題と言えば中国、97日に中国の漁師さんが尖閣諸島付近の日本海域で日本の海上自衛隊の船にぶつかったことによって日中関係が悪化していることしょうか。

日中関係が悪化することは誰にとっても、特に日本にとってディメリットな話ではあるのですが、だからと言って日本がさじを加えて「あぁそうですかと」と言うべくでもないと思っています。駄々っ子が買い物に行く度に「おかぁさんこれ買って!」と言って毎回買っていたらきりがないのと一緒で、どうしょうもない大人になってしまう前に、どこかで怒ってけじめをつける必要があると思います。

日本は明治維新以降、世界の大国の一つとなり、近代歴史では少なくともアジアで1番の国家にもっとも長くいることは間違いないのです。そういう中で、この2~3年でやっと大きな国となった中国と喧嘩をしてもしょうがないのです。私にも8歳年下の弟がいますが、ケンカなど一度もしたことありません。お母さんや年上の兄と一緒で、大らかな気持ちで接して、時には厳しく接する、そう言った対応が必要だと思います。

中国の立場としてもこの様な強硬な姿勢をとることに対してはある程度理解しています。そうせざるを得ないと言うのが本音でしょう。と言うのも、前にもブログで記載しましたが中国と言う国は大変不安定です、民族問題、地政学的な不利、インフレ、富の偏り、共産国家など、一歩間違えると共産党は一瞬でなくなっちゃう可能性だってあると思います。

民族問題:ウィキペディアによると中国には55の少数民族があるそうです。中でも有名なのが、チベット、ウィグル、満州族でしょうか。多数派の漢民族を代わりになろうとする民族はいくらでもいるのです。

地政学的な不利:George Friedmanが書いた「100年予想」という本があるのですが、この中で、常に中国で栄えるのは上海、天津、北京などの海側の都市であり、内陸部は常に貧しいく、内乱はいつも内陸で起こり全土に広がった、とする。また、中国の国土は強豪国に囲まれている、北のロシア、東の日本、南のインド、西の山脈、いわゆる八方ふさがりである、としている。



インフレと富の偏り:経済問題が大きな内政問題を引き起こすきっかけとなる可能性が高いです。最近の中国はインフレ率が高く、所得の上昇率よりインフレ率のほうが高いのです。また、富の偏りはすさまじいものがあります。内陸部は貧しいですし、教育レベルも低く、情報量も少ないので、中央政府にとってまだ統治しやすいです。しかし、都会の人々は教育レベルの高い人も多く、情報量も多いので、格差が生まれて不満が高まってきて、中央政府としては統治しにくい状況にあります。

共産党:そして最後の問題と言えば共産党です。何でもそうですが、うまくいっている時は誰も文句を言いません。でも悪い思いをする人が増えてくるとだんだん立場が追いやられてきます。中国も例外ではありません。いつまでも右肩上がりとは行きません。中国は民主主義を経験したことがないのです。共産党が万が一なくなったとしたらそれはさぞかし痛いことになると思います。

こういう状況の中で、どこの政府もそうですが共産国家に多く、今回中国がやっているのが愛国心を高める戦略です。数年に一度やっていることなのですが、大都市で不満がたまり始めると、日本をやり玉に挙げて愛国心に火をつけるのです。その火によって出る煙で国民の目をくらましているのです。それが今回の尖閣諸島に対する抗議です。

さて、尖閣諸島ですが要するにタダの岩です。1885年に日本が正式に尖閣諸島を日本の領土と主張しました。まぁ、ただの岩なので、価値など誰も深く考えていなかったのです。そして沖縄の琉球諸島としての位置づけで統治されました。

例えばこのウィキペディアに掲載されている地図1969年に中国政府が作成したこの地図には尖閣群島と記載されています。中国の呼び名の魚釣島群島とは記載されていないのです。


敗戦後、日本はアメリカに降伏して、その時沖縄・琉球諸島はアメリカの統治下におかれました、ご存じのとおりです。ということは、沖縄の一部とされた尖閣諸島もアメリカの統治下になったわけです。そして、1972年に沖縄は日本に返還されました。それと同時に尖閣諸島も日本に返還されたのです。日米安保条約ではアメリカに対日防衛義務があり、それには尖閣諸島も含まれます。

そして時が進んで、1990年後半になりタダの岩がだんだん化けてきたのです。よく見て見ると近くには天然資源がいっぱい海の底に眠っていることがわかったのです。「あれ?」ってことに中国もなり、ちょうどそのころから中国も経済が発展し、海軍も強くなってきたので、「取り戻すか?」となったのです。そのころ日本も弱っていましたし、小泉純一郎が総理だったので、ちょうどタイミングが合っていたと考えられます。

いま中国としてみると一石二鳥の大チャンスなのです、資源も取れるし、国家主義・愛国心を高めて共産党に対する不満を取り除ける大チャンス。どうせ日本は弱っているのだから抵抗してこないだろうと、抵抗してきたとしても2~3回脅しでもすれば、すぐすり寄ってくるだろうと思われているのだと思います。

でも日本はここで、お母さんや8歳年上の兄のようになって、強く叱ってあげないといけないのです。甘えたガキはろくな大人になりませんから。

New York Times尖閣諸島について
Washington Post日中関係
Time Magazine二重を見る

9月20日のアメリカ市場: 不景気も終わって、4カ月ぶりの高値

大恐慌以来最大の不景気が終わっていたということが昨日正式に全米経済研究所(NBER)から発表されました。終わったのは去年の2009年の6月で、始まりが200712月なので、18ヶ月間アメリカは不景気だったことになります。

ただ、別に以前みたいに良くなったというものではなく、要するに、2007年末に景気のピークに達し、1年半かけて落ちて、20096月以降少しずつ上昇しているものの、2007年末のレベルには達してはいない、ということになります。

失業率が9.6%で今なお1500万人以上が失業中ですが、計算して発表しているのは経済学者なので、景気がいいか悪いかの感じる気分ではなく、経済指数で判断をしているようです。その根拠のグラフをBusiness Insiderというサイトがまとめています→2009どうてい10グラフ

しかし、この発表は精神的には安心するものがあって、昨日の主な指数は大きく上昇して、約4カ月ぶりの高値で終わりました。


主な指数:
Dow10,753.62+145.77+1.37%
Nasdaq2,355.83+40.22+1.74%
S&P 5001,142.71+17.12+1.52%

値上り業種:
オフィス用品+7.96%
おもちゃ・ホビー店:+6.89%
放送・ラジオ:+5.12%
アプライアンス:+4.79%
セキュリティ・安全サービス:+4.77%

値下り業種:
紙・紙製品:-1.67%
長距離通信:-0.75%
保険代理店:-0.35%
ネットワーク・通信デバイス: -0.13%
トラック運送:+0.01%

2010年9月18日土曜日

9月17日のアメリカ市場: じりじり上昇

ちりも積もれば結構上がる、ということがここ2週間で良くわかりました。毎日少しずつ上がって、気づけば8日連続勝ち星が続きました。この期間、悪いニュースも結構出ているのですが、いいニュースと天秤にかけるといいニュースがほんの少し毎日買っている状況です。面白いですね。

昨日もほんの少し上がりました。昨日はIT企業が強かったです。例えば、オラクル、テキサス・インスツルメンツ、ブラッベリーを作るリサーチ・イン・モーションなどが決算の内容と第四四半期の予想がいいため、昨日は勝ち組になりました。

昨日も少し悪いニュースがありました。毎月発表される、ミシガン大学消費者信頼感指数が予想に反して悪い結果が出されましたが、天秤にかけたらIT企業の決算が勝ちました。

この様な状況がいつまで続くか楽しみです。

状況と言えば、この前、日本が中国の漁船の船長を尖閣諸島近辺で逮捕したことが思いのほか経済にとって大きな問題になる可能性があります。ここ数日、雷雲が少し近づいていたのですが、前原風が嵐をこっちに嵐を向けてくる可能性があります。次のブログはこれについて書きたいと思います。

主な指数:
Dow10,607.85+13.02+0.12%
Nasdaq2,315.61+12.36+0.54%
S&P 5001,125.59+0.93+0.08%

値上り業種:
農業用機材:+2.79%
教育・トレーニングサービス:+2.43%
ゴム・プラスチック:+2.40%
広告代理店:+2.29%
アプリケーション・ソフトウェア:+2.06%

値下り業種:
プレハブ住宅:-3.53%
おもちゃ・趣味店舗:-3.08%
セミコン・メモリチップ:-2.62%
大手航空会社:-2.18%
通信サービス・海外:-2.12%

2010年9月17日金曜日

実はそれほど円高でもない円高

円高と為替介入の話はそろそろ飽きてきた、でもブログを書かれる方はご存じだと思いますが、意外と話題を探すのが大変です、そういった意味では今回の円高と為替介入はネタを作っていただいたことに対しては感謝しないといけないと思っています。

さて、今日ツイッターでもツィット?ツィート?したのですが上院銀行委員会の委員長が直接日本を名指しで批判し、中国と同等と言われました。こういうことになる前にもう少し円安になってほしかったと思います。委員会ではガイトナーに直接日本の介入に関する質問をしてくれないだけ助かりましたが、それもいつまで続くか。今日中に86円台になってほしかったですが、それも難しい状況となりました。

それでは本題ですが、介入の話題が盛り上がっていたのはここ1カ月ちょっととなりますが、その間しばらく思っていたことだったのですが、日本はここ15年近くデフレが続いているので、日本円の価値ってどうなったの?と。私は昔から文系なので、こういう理系的な問いには弱く、あまり深くは考えられなかったのですが、ここ数日その問いに答えるような記事とかレポートとかが出されてきました。

要するに、仮に円がここ15年の間に10%強くなっていたとしても、デフレによって輸出企業の原価が10%下がっていれば、+/-0ということで15年間企業のコストは変わっていないはず、ということになります。

以下のグラフはローターが作成したもののコピーですが、ご覧のように青線の名目では円がここ3~4年ぐらい強くなってきているのがわかります。でもオレンジの円の実質価値の線では1995年から大きく(32%)下がっているのがわかります。15年もの間、円の価値がデフレによって大幅に下がっているということになります。



















フィナンシャル・タイムズのリチャード・キャッズが言うには
-       円が一昔前ほど激安ではなくなったことに対して輸出企業は文句を言っている。
-       でも2002年以降は円安であったにもかかわらず、日本製品の世界における割合は減少し続けている、としている。
-       OECDのデータでは、日本製品の世界におけるシェアのピークは1986年の13.5%であった。
-       それが2007年には8.4%まで減少している。
-       日本のDVDプレイヤーのシェアが1995年に95%あったのが、2006年には20%になった。
-       LCDのシェアが1995年に100%だったのが、2006年には20%になった。
-       DRAMのシェアが1995年に40%だったのが、2006年には10%になった、としている。
-       この様に通貨が安かったにも関わらずマーケットシェアが減っているということは、競争力が低下しているとしている。

この後の考え方は、以前に書きましたブログ「為替介入の是非と円高の別な考え方」に近いので、もし読まれていないようでしたら、読んでいただけると幸いに思います。

来週から為替の話題はやめて違うところに持っていきたいと思っていますが

9月16日のアメリカ市場:方向性を見極めるのが難しい状況、が続く

一応上がっています、いいことです。空売りしている人以外は。でも相変わらず方向性のない、緊張した状況です。

昨日はCiscoIntelHPなどのIT銘柄を中心にダウは上昇しました。

データとしては、失業保険の初期申請が3,000件減って450,000件となり、9,000の上昇の予想を下回ったためマーケットは好感。

こんなものですかね、決算なども発表され始めていますが、今のところ一長一短です。あっ、でも銀行系の決算が予想より悪くなるのではないかと言う予想が出ています。

主な指数:
Dow10,594.83+22.10+0.21%
Nasdaq2,303.25+1.93             +0.08%
S&P 5001,124.66-0.41-0.04%

値上り業種:
砂糖:+2.61%
教育・トレーニングサービス:+2.29%
銀:+2.26%
パーソナルコンピューター:2.23%
在宅介護:+1.56%

値下り業種:
おもちゃ・趣味店舗-6.41%
スポーツ製品-2.86%
プレハブ住宅:-2.74%
住宅建設:-2.62%
セメント:-2.51%


2010年9月16日木曜日

強かな中国に日本はしてやられたのか?

皆様もご存じのように昨日から日本政府は円相場に介入して、必死に円高の流れをくい止めようとしています。私の考えは昨日「為替介入の是非と円高の別な考え方」で書かせて頂きました。

ちなみに円ドル相場には、一日に5,680億ドル、約50兆円のお金が動いているそうです。日本が前回介入した2004年より、円ドル市場は73%拡大しています。世界の為替市場を合わせると400兆円が一日に動いているそうです。このような途方もないお金の流れを日本政府は変えようとしているのです。

そういう中で、昨日の夜から「Tim Duy's Fed Watch」というブログに書かれた内容がアメリカの経済系ブログの間で話題になっています。以前、私が書きました「円高の理由が中国にある?」に関係してきます。そのとき私が書きました内容が:

「中国は6月に4567億円、7月に5830億円分の日本国債を購入し、総額で2.3兆円分を保有していると財務省が発表しています。さらに、中国は現在総額で2.4兆米ドル(約200兆円)の外貨を保有していると言われ、その内訳が、65%がアメリカドル、26%がユーロ、5%がイギリスポンド、3%が日本円、と言われているようです。ユーロ圏の最近の問題で中国としては、この内訳を変えたいと考えていると思われており、その変わりが日本債券=日本円ということのようです。」

中国が日本の国債を買っていたのにはもと深い、強かな理由があったのではないかというのが今回Tim Duyのブログの内容です。

-       以前説明いたしましたとおり、中国は輸出で成り立っています。
-       それを有利に進めるためには、中国は人民元安・ドル高を望んでいます。
-       人民元安・ドル高を実現するため、輸出した分のドル(米国債)を買っていました。
-       以前私は、ドルの量が増えすぎたためにリスクヘッジのために円(日本国債)を買っているとしました。
-       しかし、今回Tim Duyは、この中国の円(日本国債)買いはリスクヘッジではないのではないかとしています。その流れが:
-       中国が日本国債・円を買うと円が強くなります。
-       このため、円高・ドル安となります。
-       これを続けると円高が進み、日本は介入せざるおえなくなります。
-       そして昨日、中国の念願どおり、日本が介入して円を売ってドルを買ったのです。
-       中国は円を通じて間接的にドルを手に入れたのです。

なぜそんな面倒なことをと言いますと、中間選挙を控えるアメリカから為替操作国と名指しされたくない、からです。

現に今日、米国下院でもっとも力を持つ員会とされる、歳入委員会が中国の為替操作について議論を始めたところに、日本が為替介入し、日本は為替操作国とされてしまったわけです。中国は歳入委員会が始まる日に日本が介入するのを狙っていたのではないかと思いたくなるようなタイミングで日本は介入したのです。

さて、理由はともかく、日本は介入してしまったので、果たして短期的に成功できるか、今週と来週いっぱいが大事になります。重要なのは:

-       米政府、財務省、FRBが日本に対する表立った批判をする前に
-       ヘッジファンドなどの投機筋が円高ベットをしても無駄だと思わすことができるか

にかかってくると思います。

長期的に見ますと、介入したことによる効果などまったくもってあるはずがなく、そんなことは政府、財務省、日銀は当然分かっていると思います。現に6年前介入したにもかかわらず15年ぶりの高値を昨日更新しましたので。


9月15日のアメリカ市場:方向性を見極めるのが難しい状況

昨日のアメリカ市場は、ここ最近の取引を表すかのような方向性のない、薄い商いで、値動きが少ない一日でした。当然ながら日本政府の為替介入が大きくニュースで扱われています。

データとしてはニューヨーク近郊の工業生産を示す「The Empire state index」の9月のデータが4.1ポイントとなり、8月の7.1ポイントから大きく減少した。これは20097月以来の低い数字で、今年4月の31.9ポイントから比べると大きく減少していることが分かります。このデータが午前中に発表されたことから、午前中は値を下げて始まりました。

午後に入り、アメリカの8月の工業生産のデータが発表され、先月に引き続き上昇したため、これが影響して値が上がって終わりました。

ここ数週間市場に方向性が示されていないので、難しい状況が続いています。発表されるデータも、ものすごくいいわけでも悪いわけでもなく、判断が難しいです。前にも書かせて頂きましたが、次の上にも下にも大きく方向性を示すデータもしくはニュースが発表されるまではこの様な展開が続くと思われます。

主な指数:
Dow10,572.73+46.24+0.44%
Nasdaq2,301.32+11.55+0.50%
S&P 5001,125.07+3.97+0.35%

値上り業種:
放送・ラジオ:+4.05%
病院:+3.30%
薬・卸:+3.26%
レクリエーショナル・ビークル:+2.86%
住宅介護:+2.63%

値下り業種:
音楽・ビデオ店:-2.20%
プレハブ住宅:-1.93%
卸売・その他:-1.32%
基本資材卸:-1.28%
アルミ:-1.19%